盈利能力顯著提升

根據(jù)晶豐明源(688368)發(fā)布的2025年中報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)了顯著的盈利改善。截至報(bào)告期末，公司營(yíng)業(yè)總收入為7.31億元，同比下降0.44%；歸母凈利潤(rùn)為1576.2萬(wàn)元，同比上升151.67%；扣非凈利潤(rùn)為1256.39萬(wàn)元，同比上升170.44%。特別是第二季度，歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2244.1萬(wàn)元，同比上升2126.42%。

公司的毛利率和凈利率分別達(dá)到了39.59%和2.71%，同比增幅分別為11.75%和232.87%。這表明公司在降本增效方面取得了顯著成效。

收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化

公司主營(yíng)收入構(gòu)成顯示，LED照明驅(qū)動(dòng)芯片依然是最大的收入來(lái)源，貢獻(xiàn)了51.44%的收入，但銷售收入較上年同期下降15.02%，主要受通用LED市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響。與此同時(shí)，電機(jī)控制驅(qū)動(dòng)芯片和高性能計(jì)算電源芯片表現(xiàn)亮眼，銷售收入分別同比增長(zhǎng)24.30%和419.81%，顯示出公司在這些領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

現(xiàn)金流狀況承壓

盡管盈利狀況有所改善，但公司的現(xiàn)金流狀況依然面臨壓力。每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為1.09元，同比減少54.09%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少了53.97%，主要原因是子公司凌鷗創(chuàng)芯對(duì)賬期條款為預(yù)付的供應(yīng)商采購(gòu)需求上升，以及人員增加導(dǎo)致支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金增加。

此外，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比減少了148.67%，主要是由于用于現(xiàn)金管理的閑置資金減少，導(dǎo)致收回投資收到的現(xiàn)金同比減少。

研發(fā)投入持續(xù)加大

公司高度重視技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新，報(bào)告期內(nèi)累計(jì)投入研發(fā)費(fèi)用近1.75億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為23.87%。公司累計(jì)獲得境內(nèi)發(fā)明專利授權(quán)206個(gè)，獲得境外發(fā)明專利授權(quán)56個(gè)，實(shí)用新型專利242個(gè)，外觀設(shè)計(jì)專利2個(gè)，軟件著作權(quán)35個(gè)，集成電路布圖設(shè)計(jì)專有權(quán)325個(gè)。

總結(jié)

總體來(lái)看，晶豐明源在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了顯著的盈利改善，尤其是在毛利率和凈利率方面表現(xiàn)出色。然而，現(xiàn)金流狀況依然承壓，需要密切關(guān)注其未來(lái)的現(xiàn)金流管理和運(yùn)營(yíng)效率。公司在研發(fā)方面的持續(xù)投入也為未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)